漫步華爾街 讀後感

漫步華爾街-作者 墨基爾(Burton G. Malkiel) 

         一本出版四十年仍不斷改版的好書，現在已增訂為第十版。作者 是現任普林斯頓大學的教授，本書被視為三十年來最經典個人理財指南。經過長達四十年的作者自我驗證，作者對於本書內容更具信心，並針對新的金融商品與新型金融交易提出解釋。  身為一個"個人投資者"，一定要讀大師為個人投資者所撰寫的投資策略。推薦指數 滿分。

   作者對市場提出隨機慢步的假設，凡是未來的發展和方向不能依據過去行為加以推測者，就是所謂的隨機慢步(Random Walk)，並對各種投資的途徑提出解釋與建議，了解投資的各種風險並能對人生不同階段的風險承擔能力選定投資組合。在書中最後作者強調被動型指數投資法在歷經時空變化並無失去其價值。

         書中前半部，對於 金融歷史與群眾的心理，有精彩的介紹。在歷史的洪流中，數次著名因人為的瘋狂，所造成價格飆升與崩盤，皆有介紹。 包括最近的美國房市泡沫，所造成的金融風暴。


【物品的價值所在，就是他人願意支付的價格】

接下來對於傳統的股市分析，[技術分析]與[基本分析]精闢的介紹，讓我不禁拍手叫好。

關於技術分析，主要是依靠圖表歸納出特定的規律來預測未來。但試想你如果身為一位技術分析師，發現一種規律性，可以成功預測出股價的變化。那想必你將自己運用直到累積巨富為止，當然不會分享給別人。因為只要被廣泛群眾的知道了，就會失效了。

關於基本分析，基本分析的核心價值在於，【預測未來盈餘】，分析未來盈餘不外乎先看過去的歷史資料，再分析產業，然後預測出未來成長率。但是未來的變化是最難預測的，加上財報往往都隱藏住最重要的資訊，更遑論憑空創造出帳面盈餘的公司了。


【盈餘是關鍵，永遠都是】

書的後半部，強調的是現代投資組合理論 介紹各種預測市場的理論，並且提出作者的自己的分析。主要是效率市場假說，只要有一些明顯的機會可以獲得經過風險調整的超額報酬，人們便會群起運用這些機會，直到機會消失為止。

最後是對個人提出的投資修煉計劃與規畫，內容強調對所投資的商品上必須理解風險跟報酬關係進而建構適合自己的資產配置。

結論，關於散戶投資者，作者建議透過指數型基金，建構廣泛的投資組合，並定期啟動再平衡。