定期定額 好嗎? (一)

定期定額，顧名思義就是以一固定期間平均放入一定量的錢投資，我想這對於一般大眾都不陌生，這也是許多理財顧問或經理人所建議大家採行的策略，但定期定額真的是最適合所有投資民眾的嗎? 為什麼不一次就把所有資金投入呢?定期定額的效益真得比一筆大額投資好?



當你擁有一筆資金想要進行投資時，第一個面臨到的問題就是，我是要一次性投入還是定期定額投入，如果你問身邊的人，大多數都會跟你說 "當然是定期定額啊"，但身為一個理性投資人，我們需要仔細來分析比較看看，是否定期定額真得比較好

定期定額的核心概念在於，市場波動有高有低，當我們定期定額投入，高價時買的量就少，而低價時買的量就多，除了可以分散風險外，還能達到降低平均買進成本的效果，的確，在市場下跌時，他是分散風險的好方法，但如果市場是在上漲呢?
以下圖來看

圖中的紅色大箭頭代表一筆大資金投入，綠色小箭頭就是分批的定期定額投入，我們可以看到圖(B)，當市場在下跌時，定期定額的確達到分散風險的作用，價格是越買越低，但是~ 換來看圖(A)，當市場是在上漲時，定期定額的買進反而是越買越高，拖累了投資人的報酬






或許有人會說，那我們在市場多頭上漲時一筆投入，面對空頭下跌時定期定額投入，這樣不就解決了~!

聽起來很聰明，但重點是沒有人可以預測行情，許多研究顯示，要擇機入市的舉動是無法做到的，我們永遠無法判斷這個點是高點還是低點，唯有採行經過驗證有效的策略來降低風險和提高報酬

根據剛剛的分析看來，定期定額和單筆投入都有它優勢的時候，那到底兩者在實際運用上的優劣如何呢 ? 現在，我們來看一些國外有人做的數據分析

十年投資報酬獲勝比率[1]

左圖是引用美國資產管理業者Vanguard的研究報告，針對單筆投資(Lump sum)和定期定額(DCA)的十年報酬率比較，總比較區間從1926到2011年，發現單筆投資有67%的時間是勝過定期定額的，同樣的結果也出現在其他國市場(細節可以參考原文
Dollar-cost averaging 
just means taking risk later)




如此的數據結果也出現在之前很多報告中，在在說明了單筆投資不是你想像中地不好，然而，這些研究都是注重在外國市場，我將在下篇以類似方法分析定期定額或單筆投資台股市場的優劣，也將更詳細說明該採行何種策略






Reference:
1.Anatoly Shtekhman, Christos Tasopoulos, Brian Wimmer.,2012, Dollar-cost averaging just means taking risk later
2.Gerstein Fisher & Associates, 2011. Does Dollar Cost Averaging Make Sense For Investors? 
   
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